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Feb 16, 2024

過小評価されている、高い

投資では、鉄は熱いうちに打つのが得策です。 そして現在、石炭産業とサンコーク・エナジー社(NYSE:SXC)の両方が注目を集めています。 数年前はどちらもそれほど暑くありませんでした。 2020年には、

投資では、鉄は熱いうちに打つのが得策です。 そして現在、石炭産業とサンコーク・エナジー株式会社(NYSE:SXC) はどちらも注目です。

数年前はどちらもそれほど暑くありませんでした。 2020 年、石炭は 1 トンあたり 50.00 ドルで販売されていました。 2022 年 9 月までに、その価格は 1 トンあたり 430.00 ドル以上に高騰しました。 現在、石炭の価格は 1 トンあたり約 150 ドルに落ち着いています。

一方、サンコーク・エナジー株の価格は、2020年初頭に底を打って以来、着実に上昇傾向にある。また、コークス炭の記録的な世界的な消費量と需要の高さのおかげで、SXC株の見通しは素晴らしい。

なぜ？ 冶金用石炭とも呼ばれるコークス炭は、高炉での一次鉄鋼の生産において重要な要素であり、インフラストラクチャーとエネルギー転換にとって極めて重要です。 このため、最も広く使用され、需要の高い建築材料の 1 つとなっています。

その名前が示すように、コークス炭は、鉄鉱石を鋼に変換するために不可欠な重要な炭素源であるコークスに変換されます。 1トンの鉄鋼を製造するには、約770キログラム（約1,700ポンド）の大量のコークス炭が必要です。

世界経済が新型コロナウイルス感染症のパンデミックから回復を続ける中、鉄鋼需要が急増している。 世界の鉄鋼生産量は、2022 年の 18 億トンから 2050 年には 22 億トンまで 22% 増加すると予想されています。コークス炭の需要はさらに活発なペースで増加すると予想されています。 （出典：「世界的な鉄鋼需要の急増により、メットコールに注目」、Financial Review、2023 年 6 月 22 日。）

SunCoke Energy は、米国とブラジルで事業を展開する独立系コークス生産者です。 米国の施設はイリノイ、インディアナ、オハイオ、バージニアにあります。 同社は、国内コークス、ブラジルコークス、物流の 3 つのセグメントを通じて事業を展開しています。 (出典:「SunCoke Energy, Inc. Reports Record Second Quarter 2023 Results」、SunCoke Energy Inc、2023 年 8 月 1 日。)

SunCoke Energy は年間 590 万トンのコークス製造能力を有しており、北米でかなり大きな事業展開を行っています。 米国における同社の生産能力は 420 万トンで、米国とカナダの市場の約 25% を占めています。 (出典: SunCoke Energy Inc の「会社概要」、最終アクセス日は 2023 年 8 月 21 日です。)

同社の革新的な熱回収コークス製造技術は、蒸気または発電のために余剰熱を回収します。

石炭産業は予測不可能な状況だが、サンコーク・エナジー社の長期テイク・オア・ペイ契約では、生産されたコークス１トン当たり固定料金を受け取ることが明記されている。 契約には、石炭コスト、操業コスト、輸送コストの転嫁に関する条項も含まれています。 これにより、会社は商品価格の変動から守られます。

SunCoke Energy の国内および輸出ターミナルは、物流部門を通じて、石炭生産者と鉄鋼、コークス、電力業界のエンドユーザーにサービスを提供しています。

サンコーク・エナジー社の国内線ターミナルは、湾岸、東海岸、五大湖の米国の主要港にサービスを提供している。 それらは年間 2,500 万トン以上を混合して積み替える総合能力を持っています。

その輸出ターミナルであるコンベント マリン ターミナルは、米国メキシコ湾岸で最大規模のターミナルの 1 つであり、直接鉄道でアクセスできるミシシッピ川下流の唯一のターミナルです。 修道院海洋ターミナルの年間生産能力は 1,500 万トンです。

8 月初旬、SunCoke Energy Inc は、6 月 30 日に終了した第 2 四半期の過去最高の財務結果を発表しました。同四半期の総収益は前年同期比 32.5% 増加し、5 億 3,440 万ドルとなりました。 純利益は前年同期比2.5％増の2040万ドル（1株当たり0.24ドル）となった。 (出典:同上)

同社の第2四半期の利息・税・減価償却前調整後利益（EBITDA）は前年同期比2.7％増の7400万ドルとなった。

サンコーク・エナジー社社長のキャサリン・ゲイツ氏はこの結果について、「当社の営業部門全体で好調な業績が続いたことに満足しており、これが当社の過去最高の第２四半期決算を押し上げた」と述べた。 (出典:同上)

同氏はさらに、「当社の国内コークス工場はフル稼働で稼働し、当四半期に素晴らしい結果をもたらしました。 当社の物流部門では、市況の低迷により、当四半期の輸送量が減少しました。」